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数量化专题之七十六:基于文本挖掘的主题投资策略

发布时间:2019-06-07 20:41 来源:未知 编辑:admin

  市场上热点主题千差万别,主题轮动瞬息万变,能否第一时间发现市场的热点主题?是否有一种方式可以自动跟踪市场上实时发生的各类热点事件?本篇报告通过一种对新闻文本的挖掘算法构建了主题仓库,并对每个主题分别挖掘个股、建立主题的活跃期限,用以描述该主题的市场表现。

  主题的构成是依靠个股的组合,而主题内个股也在动态变化,如何描述主题和其中个股的关系也是重要的研究课题。本篇报告通过动量因子、分析师推荐因子、新闻报道因子和行业相似性因子四类度量方式来描述主题和个股的关联程度。每一类度量指标都是基于对历史主题的数量化观察。

  基于四类因子,我们发现通过构建多空组合进行主题内选股可以获得较稳定的超额收益。从2014年至今的实证结果表明,组合能在较低回撤(5.04%)前提下获得较为可观的收益(年化收益21.57%)。

  主题投资研究要解决两个问题,即配置什么主题,配置主题中的哪些标的。本文主要解决第二个问题。未来我们会通过观察主题轮动的市场规律尝试解决第一个问题。主题投资的本质是投资者对于市场热点的不同解读导致的博弈过程,我们希望通过这两方面的研究进一步揭示这种博弈过程导致的股价变化规律,从而给予投资者一定的指示。

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